Правительственными, независимыми структурами, коллективами
ученых, отдельными специалистами разработаны различные концеп-
ции инвестиционной политики. Несмотря на значительное многооб-
разие, их объединяет позиция, согласно которой односторонний мо-
нетаристский подход, так же как и возврат к централизованной сис-
теме управления экономики России, в современных условиях недо-
статочны.
Действительно, анализ ситуации, сложившейся в российской эко-
номике, приводит к принципиальному выводу о невозможности обес-
печить решение приоритетных задач инвестиционного развития толь-
ко на основе саморегуляции рынка, который в российской экономике
характеризуется весьма низкой степенью сформированности. Требу-
ется усиление роли государства в инвестиционной сфере, корректи-
ровка экономической политики, поиск оптимального сочетания го-
сударственного и рыночного регулирования. При этом следует определить границы и принципы участия государства в инвестиционном
процессе с учетом специфики переходного к рынку периода развития
российской экономики.
Условия усиления роли государства в инвестиционной сфере
При анализе возможностей усиления роли государства в инвести-
ционной сфере следует учитывать, что степень расширения государст-
венного участия имеет объективные пределы. Эти пределы, с одной сто-
роны, обусловлены реальными финансовыми возможностями, а с дру-
гой стороны, тем, что рост присутствия государства в экономике дол-
жен способствовать притоку частных инвестиций, а не их вытеснению.
Усиление роли государства в инвестиционной сфере не тождественно
огосударствлению и возврату к администрированию хозяйственной де-
ятельности. Оно предполагает повышение эффективности государст-
венной долгосрочной политики и конкретных действий при сохране-
нии рыночных свобод и стимулировании частных инвестиций.
Вопрос о принципах участия государства в инвестиционной дея-
тельности во многом связан с проблемой ограниченности финансо-
вого потенциала для инвестиционного подъема. Примерные расчеты
показывают, что только для восстановления объемов инвестирования,
характерных для дореформенного периода, с учетом глубины инвес-
тиционного спада потребуется пятикратное увеличение инвестиций,
т.е. доведение их величины примерно до 2 трлн руб. По оценкам Ми-
нистерства экономического развития РФ, потребность в инвестициях
составляет 150 млрд долл. в год..
При анализе данной проблемы возникает также вопрос о критерии
достаточности инвестиций. В среднесрочном периоде критерием до-
статочности инвестиций может служить такой объем инвестиционных
ресурсов, который позволит обеспечить переход к устойчивому эко-
номическому росту. С точки зрения макроэкономики это означает
достижение стабильных положительных значений величины совокуп-
ных чистых инвестиций, соответствующих приросту объемов средств
для обновления основного капитала, при увеличении эффективности
использования инвестируемых ресурсов. В связи с этим необходимо
стимулирование инвестиций до уровня, превышающего выбытие на-
копленных элементов производительного капитала. Этот ориентир
обусловлен тем, что при более низких значениях инвестиций во вновь
созданный продукт не будут компенсированы выбывающие элементы
производительного капитала (прежде всего —основного капитала),
в результате чего будут по-прежнему воспроизводиться условия экономического спада и продолжится сокращение потенциала реального
оживления производства.
Между тем возможности обеспечения приемлемой динамики эко-
номического развития во многом ограничены низкими масштабами
внутренних накоплений, снижением капиталоотдачи вложений в ре-
альном секторе экономики. Очевидно, что эти особенности россий-
ской экономики в ближайшее время будут определять принципы го-
сударственной инвестиционной политики. С учетом жестких ресурс-
ных ограничений и несформированности рыночных механизмов ин-
вестирования государственная политика в сфере инвестиционной де-
ятельности должна базироваться на принципах выбора приоритетных
направлений и ≪точечного инвестирования≫, повышения степени уп-
равляемости инвестиционным процессом на основе усиления обо-
снованности, последовательности и комплексности разрабатываемых
мероприятий.
Данная специфика воздействует и на формы участия государства
в инвестиционной деятельности. Как отмечалось, в рыночной эконо-
мике роль государства как непосредственного инвестора сохраняется
для основных жизнеобеспечивающих производств, социальной
сферы и отраслей, имеющих особое государственное значение. Более
важное значение приобретает регулирование инвестиционного про-
цесса, направленное на создание благоприятного режима для деятель-
ности частных инвесторов.
В условиях, создавшихся в российской экономике, при ориенти-
рованности инвестиционной стратегии в целом на перенос центра
тяжести с государственного инвестирования на формирование ин-
вестиционной среды, благоприятной для частных инвесторов и пере-
лива капиталов посредством совершенствования денежно-кредит-
ных, налоговых, амортизационных и иных методов, обе составляю-
щие государственной инвестиционной политики (как государствен-
ное инвестирование, так и государственное регулирование инвести-
ционной деятельности) должны быть направлены на поддержку при-
оритетных отраслей и производств, носить взвешенный и системный
характер (рис. 14.1).
Определение стратегических приоритетов инвестирования
При определении стратегических приоритетов необходимо исхо-
дить из имеющихся конкурентных преимуществ на мировом рынке,
выражающихся в первую очередь в наличии разработок высоких тех-
нологий. В настоящее время к отраслям, где существуют серьезные
технологические заделы и сохраняются потенциальные преимущест-
ва, можно отнести авиацию, металлургию, энергетику, машинострое-
ние, станкостроение, биотехнологию и ряд других.
Инвестиции в производство инновационной продукции будут
способствовать формированию новых направлений перетока капита-
ла, повышению его производительности и стимулированию эконо-
мического роста. Точечный характер этих инвестиций позволит до-
биться экономического оживления при ограниченности инвестици-
онных источников. Такой подход признан мировой практикой испы-
танным способом преодоления ограничителей экономического роста,
обусловленных недостаточностью рыночных механизмов.
Высокую степень приоритетности следует придать эффективным
программам развития жизнеобеспечивающих отраслей и сфер народ-
ного хозяйства, поддержки отечественных производителей и обеспе-
чения внутреннего спроса в экономике. Вместе с тем следует учитывать, что в экономике, интегрирующейся в мирохозяйственные связи,
инвестиции в производство товаров, являющихся конкурентоспособ-
ными лишь на внутреннем рынке, не могут быть источником ста-
бильного и растущего дохода.
Важным условием эффектвности государственной инвестицион-
ной политики является разработка концепции структурной пере-
стройки производственного сектора, особенно в части приоритетных
направлений, на базе которой должны быть определены стратегии и
механизм реформирования для различных групп предприятий, мас-
штабы, формы и методы государственной поддержки, модели орга-
низации производственных структур с учетом реально сложившихся
в российской экономике условий, в том числе и институциональных.
В российской экономике традиционно носителями конкурентных
преимуществ являются крупные производственные комплексы.
Именно крупные корпорации, обладающие научно-техническим по-
тенциалом, возможностями мобилизации ресурсов и эффективной
интеграции в мирохозяйственные связи, могут выступить основой
подъема и ускоренного развития экономики. Предприятия мелкого
бизнеса, имеющие, несомненно, большое значение для функциони-
рования рыночной экономики, в настоящее время характеризуются
крайне низким техническим уровнем и отсутствием инвестиционных
ресурсов, что вызывает необходимость поиска их места в производ-
ственных цепочках крупных структур. Формирование устойчивых и
эффективно развивающихся корпоративных отраслевых и межотрас-
левых диверсифицированных объединений, финансово-промышлен-
ных групп требует усиления государственной поддержки корпоратив-
ного звена, в том числе и путем непосредственного участия в капитале
корпораций. Развитие корпоративных форм будет способствовать ре-
ализации долгосрочных производственных программ, созданию ре-
альных условий для обеспечения устойчивого экономического роста.
