Мировой практике известны две основные модели построения
кредитно-банковских систем: сегментированная (американская) и
универсальная (германская). Основные отличия данных моделей за-
ключаются в степени универсализации и специализации кредитных
институтов, формах и источниках финансирования реального секто-
ра, уровнях диверсификации инвестиционных портфелей банков и
предприятий.
В их основе лежит специфика организации распределения фи-
нансовых рисков. В американской модели риски в максимальной сте-
пени разделены на коммерческие и инвестиционные и диверсифи-
цированы посредством ряда уровней страхования: система финанси-
рования предприятий через выпуск ценных бумаг и механизм фон-
дового рынка, кредитование специализированных инвестиционных
банковских и небанковских институтов. В германской модели контроль рисков обеспечивается универсальными коммерческими бан-
ками, являющимися одновременно основными кредиторами реаль-
ного сектора и главными субъектами финансового рынка.
Возникновение и развитие моделей кредитно-банковских систем
В связи с анализом причин финансового кризиса и поиском путей
дальнейшего развития российской банковской системы некоторые
экономисты считают необходимым осуществить переход к американ-
ской модели, позволяющей разграничить коммерческие и инвести-
ционные риски. Поэтому целесообразно более подробно рассмотреть
тенденции формирования моделей организации кредитных систем в
странах рыночной экономики.
Разграничение сфер деятельности между различными кредитны-
ми институтами было введено в ряде стран после мирового эконо-
мического кризиса 1929-1933 гг. Так, в Италии до кризиса банки в
расчете на сохранение благополучной конъюнктуры предоставляли
средне- и долгосрочные кредиты на основе краткосрочных сберега-
тельных вкладов. В условиях экономического кризиса, когда при со-
кращении сбыта и падении цен предприятия прекратили погашение
кредитов, а вкладчики начали изъятие своих сбережений, это привело
к ухудшению ликвидности банков и последующей цепочке крупней-
ших банкротств. Согласно банковскому закону 1936 г. была предпри-
нята специализация банков: определены банки, которые занимаются
только краткосрочным или только средне- и долгосрочным кредито-
ванием.
В США универсальные банки в соответствии с банковским зако-
ном от 1933 г. (акт Гласса—Стиголла) были разделены на коммерчес-
кие и инвестиционные. Коммерческим банкам, сосредоточившим
свою деятельность на традиционных банковских операциях, запре-
щались операции с ценными бумагами, за исключением государст-
венных федеральных или муниципальных ценных бумаг, служивших
регулятором для компенсации цикличных конъюнктурных колебаний
с кредитами и средством смягчения кассовых разрывов в бюджетах.
Инвестиционные банки осуществляли долгосрочные вложения в раз-
витие промышленности, операции с ценными бумагами за свой счет
и за счет средств клиента. Подобное разграничение операций с цен-
ными бумагами легло в основу построения и японской банковской
системы, восстановление которой после Второй мировой войны про-
изводилось по американскому образцу с высоким уровнем специа-
лизации.
Традиционно высокой степенью специализации характеризуются
банки Великобритании, включающие депозитные (коммерческие) и
деловые (торговые) банки. Несмотря на отсутствие прямых законо-
дательных ограничений, депозитные банки, как и коммерческие
банки в США, не имели непосредственного доступа на фондовый
рынок и были ориентированы на краткосрочные депозитно-кредит-
ные операции и осуществление расчетов. Это функциональное раз-
деление было вызвано также реакцией на большое число банковских
банкротств в период кризиса 1929-1933 гг., которые, как и в Италии,
явились результатом предоставления депозитными банками средне-
и долгосрочных кредитов на основе краткосрочных пассивов.
Прибыли банков, специализирующихся на отдельных операциях,
могут быть достаточно велики, что делает необязательной деятель-
ность в других сферах. Вместе с тем последние десятилетия характе-
ризуются отчетливой тенденцией к универсализации банковских опе-
раций. Усиление конкуренции между кредитными институтами и воз-
никновение принципиально новых возможностей в условиях разви-
тия мощного финансового рынка привели многие банки к необхо-
димости поиска иных способов повышения доходности своих опера-
ций.
Одним из путей решений проблемы явилось резкое увеличение
числа осуществляемых банками операций, развитие форм инвести-
ционной деятельности. Тенденция к универсализации привела к раз-
витию нетипичных ранее для коммерческих банков услуг: финанси-
рование инвестиционных проектов, лизинг, управление портфелем
инвестиций клиентов, консультационные услуги и др. Развитие этих
услуг происходит как в результате либерализации банковского зако-
нодательства, так и вследствие различных методов обхода банками
существующих законов. Тенденция к универсализации характерна
для кредитных систем всех развитых стран; вместе с тем в каждой из
них она имеет определенные особенности. Наиболее ярко она пред-
ставлена в Германии, где коммерческие банки на протяжении долгих
лет осуществляют самые разнообразные виды операций, включая
предоставление долгосрочных кредитов и вложение средств в собст-
венный капитал предприятий.
Универсальный принцип лежит в основе организации банковских
систем Австрии, Бельгии, Люксембурга, Нидерландов, Норвегии,
Швейцарии, Швеции. По этому типу строятся банковские системы
и ≪новых индустриальных стран≫, где универсализация банковской
деятельности рассматривается как способ усиления позиций нацио-
нальных банков, повышения их способности к эффективной мобилизации сбережений населения и средств коммерческих структур и
направления их в инвестиции.
В ряде стран развитие универсализации банковской деятельности
усилилось под воздействием изменений в законодательных актах. Так,
в Японии в соответствии с банковским законом 1983 г. банки полу-
чили определенный доступ к операциям с ценными бумагами; тем
самым начался процесс движения японской банковской системы к
универсальному типу. Новая реформа банковской системы, отменив-
шая с 1 апреля 1998 г. большинство ограничений на валютные опе-
рации и банковские сделки, связанные с ввозом и вывозом капитала,
предполагает в течение трех ближайших лет: устранение барьеров, ме-
шающих конкуренции между банками и брокерскими компаниями;
снятие многих запретов, препятствующих банкам вводить новые фи-
нансовые продукты; обеспечение банкам свободного доступа на
рынок фондов коллективного инвестирования; увеличение операций
по управлению активами небанковских институтов, в частности пен-
сионных фондов.
Модели кредитно-банковских систем и особенности форм
взаимосвязи промышленного и финансового капитала
Различие основных моделей построения кредитно-банковских
систем, как показывает изучение опыта международной практики, оп-
ределяет особенности форм взаимосвязи промышленного и финан-
сового капитала. При использовании американской модели удовле-
творение потребностей промышленных компаний в капитале проис-
ходит преимущественно путем размещения ценных бумаг на финан-
совом рынке. Долгосрочные кредиты коммерческих банков играют
менее важную роль в финансировании промышленных компаний.
Участие коммерческих банков в собственности промышленных кор-
пораций законодательно ограничено.
Для германской модели характерно преобладание кредитного ме-
тода, при этом основным способом, обеспечивающим эффективное
использование кредитных средств, является установление банками
непосредственного контроля над заемщиками путем значительного
участия в собственности.
Значительное долевое участие коммерческих банков в капитале
промышленных корпораций имеет преимущества как для банков, так
и для предприятий: для банков —это возможность обеспечения кон-
троля за долгосрочной финансовой устойчивостью заемщика, для
предприятий —уменьшение потребности в собственном капитале и
сокращение общей стоимости финансирования производства.
Существенное влияние банков на деятельность предприятий в
Германии определяет относительную вялость рынка ценных бумаг по
сравнению с другими странами. Владея ценными бумагами, банки в
значительной степени контролируют рынок, что практически исклю-
чает открытую продажу ценных бумаг.
Складывающаяся в российской экономике модель взаимоотно-
шений промышленного и банковского секторов не совпадает со сло-
жившимися в мировой практике типами. Вместе с тем в ходе фор-
мирования банковской системы обнаруживаются признаки опреде-
ленной близости к германской модели универсального коммерческо-
го банка, при которой банк, являясь основным кредитором реального
сектора, имеет возможность владеть крупными пакетами акций не-
финансовых предприятий. Такой механизм наиболее полно реализу-
ется в рамках финансово-промышленных групп, где банки играют
ведущую роль в регулировании финансовых потоков и инвестицион-
ных программ. Однако в целом взаимосвязь банков с производством
характеризуется слабостью банковского контроля за использованием
кредитов вследствие особенностей учредительства многих банков, по-
вышенных кредитных рисков и несовершенства менеджмента, что от-
личает их от германской системы.
Определенное сходство с германской моделью проявляется в ве-
дущей роли банков в механизме инвестирования. В России, где на
финансовом рынке работают три типа институтов: коммерческие
банки, которые стремятся диверсифицировать операции и расширить
спектр предлагаемых услуг, специализированные банки, которые ори-
ентируются на инвестиционный бизнес, и небанковские институты,
более 70% инвестиций приходится на коммерческие банки.
Вместе с тем универсальный характер российских коммерческих
банков во многом носит вынужденный характер, что обусловлено не-
развитостью рынка ценных бумаг и сети небанковских институтов.
Универсальная модель связана с повышенной рискованностью дея-
тельности коммерческого банка, резко возрастающей в кризисных ус-
ловиях, поскольку риски банка по инвестиционным вложениям не
отделены от рисков по депозитно-кредитным и расчетным операци-
ям. В то же время банк в существенной степени зависит от положения
дед у крупнейших клиентов, в оборот которых втянуты (через участие
в акционерном капитале и облигационных займах) значительные
средства.
Таким образом, осуществление инвестиций в ценные бумаги в не-
посредственной связи с основной банковской деятельностью при от-
сутствии механизма контроля над рисками чревато угрозой утраты
ликвидности банка. Этот фактор сыграл важную роль в ухудшении
ликвидности банковской системы в кризисных событиях 1997— 1998 гг.
Опыт деятельности немецких универсальных банков показывает,
что при контроле над рисками участие в капитале нефинансовых ком-
паний позволяет оказывать значительную финансовую поддержку
предприятиям различных отраслей. Так, ≪Deutsche Bank≫, являющий-
ся ярким примером тесного взаимодействия банка с промышлен-
ностью, участвует в 400 промышленных и коммерческих компаниях
химической, сталелитейной, электротехнической, металлургической,
строительной, пищевой промышленности, автомобилестроении и
других подотраслях машиностроительного комплекса, торговли,
транспорта, сферы бытовых услуг.
