Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

1.6. Финансовый менеджмент и смежные дисциплины

Управление финансами как самостоятельное направление

в науке и практике возникло не на пустом месте; более того,

в период становления оно заимствовало значительную часть категорийного аппарата и научного инструментария и развивается

в настоящее время в тесной связи с рядом смежных дисциплин.

Коротко охарактеризуем наиболее существенные отношения

между ними.

Неоклассическая теория финансов и финансовый менедж*

мент. Финансовый менеджмент как наука об управлении финансами

некоторого субъекта предполагает определенное обособление

данного субъекта в контексте окружающей среды,

идентификацию связей и отношений, возникающих в процессе

его функционирования. Финансовые потоки с позиции макроуровня

подчиняются определенной логике, а грамотное управи

ление ими предполагает знание некоторых объективно существующих

концептуальных принципов, позволяющих понять эту

логику. Именно в рамках современной теории финансов сформулированы

многие базовые концепции финансового менеджмента,

объясняется методология управления финансами экономического

субъекта, характеризуются основные категории науки

управления финансами, разрабатываются отдельные приемы,

методы и инструменты, используемые для целей управления,

дается их теоретическое обоснование.

С позиции практики неоклассическая теория финансов ориентирована

прежде всего на участников финансовых рынков—

финансовых аналитиков, профессиональных портфельных

инвесторов, портфельных менеджеров и др. Эти специалисты

имеют вполне определенную профессиональную ориентацию, их

объекты внимания — финансовые активы и инструменты.

Что касается управления финансовой деятельностью конкретной

компании, то финансовые активы являются лишь одним, иногда

не самым значащим элементом в системе объектов управления.

На первый план могут выходить проблемы управления расчетами,

реальными инвестициями, структурой источников и т. п. По-

STOikty деятельность финансового менеджера как специалиста по

управлению финансами компании не сводится лишь к применению

методов финансовой аналитики; более того, нередко эти методы

для практика представляются оторванными от действительности

и схоластическими по своей природе.

Подобная аргументация может быть актуальной для финансовых

менеджеров небольших предприятий, для которых умение

работать на финансовом рынке зачастую не является жизненно

необходимым; что касается^ топ-менеджеров крупных компаний,

то им приходится аккумулировать в себе как инструментарий

и технику управления крупными финансовыми потоками, так и,

например, методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями.

Поэтому такой специалист должен понимать,

с одной стороны, логику функционирования финансового рынка,

являющегося внешней средой по отношению к компании, а с другой стороны — принципы организации и методы управления

финансовыми потоками внутри компании.

Финансовый менеджмент как раз и позволяет преодолеть

определенную оторванность достаточно математизированной (с

позиции практиков) неоклассической теории финансов от

практики повседневного управления финансовой деятельностью

компании. Значимость теории для практического управления

финансами заключается и в том, что, основываясь на

общих закономерностях рынков капитала, финансовый менеджер

может яснее осознать (возможно, на неформализованном

уровне) и сформулировать логику принятия внутрифирменных

решений. Например, невозможно дать четкое формализованное

описание резервного заемного потенциала компании,

но необходимо понимать его смысловое содержание и факторы,

способствующие его изменению. Зачастую невозможно

дать точную оценку альтернативных финансовых затрат, но

знать их суть и принципы расчета просто необходимо. Таким

образом, основной вклад неоклассической теории финансов

в теорию и практику финансового менеджмента сводится прежде

всего к обособлению и трактовке фундаментальных концепций

управления финансами, разработке принципов функционирования

отдельной компании в международной и/или

национальной финансовой среде, выработке универсальных

институтов и инструментов финансового рынка, которыми при

необходимости может воспользоваться любая компания.

Теория управления и финансовый менеджмент. Любое предприятие,

с одной стороны, представляет собой с;южную систему,

состоящую из множества подсистем (одной из них как раз и является

система управления финансами, или финансовый ме-

недж^мент), а с другой стороны, может рассматриваться как составной

элемент системы более высокого порядка. В отличие от

механических систем, являющихся, как правило, жестко детерминированными,

предприятие как соцнально-эконо.мическая система

имеет множество как типовых, так и спонтанных, зачастую

неформализуемых аспектов деятельности, логика которых как

раз и объясняется в ра.мках общей теории у17равления.

Управление финансами по некоторым базовым параметрам,

естественно, вписывается в общую теорию управления, в рамках

которой, в частности, определяются методологические

принципы CHCTCNfbi управления как процесса воздействия

субъекта управления на объект управления с помощью так называемых

общих функций управлс]П1Я. Существуют различные

их классификации; согласно одной из них — это анализ, планирование,

организация, учет, контроль, регулирование.

При описании и структуризации фгтаисопого .менеджмента эти функции находят адекватное отражение, в частности, в методиках

финансового планирования, анализа, контроля и др.

Кроме того, из общей теории управления заимствуются такие

идеи, как целеполагание, организационная структура, психологические

аспекты управления, центры ответственности,

мотивация и др. В частности, в системе финансового менеджмента

должна формироваться иерархия целей финансового характера,

выбираться определенная оргструктура построения

системы управления финансами как подсистемы общего менеджмента,

идентифицироваться подразделения предприятия,

наделенные определенным ресурсным потенциалом и возможностью

принятия решений финансового характера с учетом

определенных ограничений, формироваться совокупность финансовых

поощрений и наказаний как элемент общей системы

стимулирования деятельности компании и т. п. В качестве

примера упомянем о получивших широкое распространение

в западных странах схемах наделения работников компании

собственными акциями (Employee Stock Ownership Plan) как одном

из эффективных менеджерских финансовых рычагов, позволяющих

повысить эффективность работы наемного персонала

и, в известном смысле, сгладить противоречия между работниками

и собственниками компании. Особую значимость

имеет раскрытие психологических аспектов финансовой деятельности

с позиции различных заинтересованных лиц — собственников,

менеджеров, контрагентов, сторонних аналитиков

и др. Создание и использование приемлемых финансовых рычагов

играет существенную роль в фор.мировании благоприятного

психологического климата в ко.мпании.

Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент. Общеизвестно,

что управление представляет собой синтез науки и искусства,

иными словами, фактор субъективности играет весьма

существенную роль при принятии управленческих решений,

в том числе и решений финансового характера. Именно поэтому

финансовый менеджмент имеет очевидную практическую

направленность и служит своеобразным мостиком между

теоретическими построениями в отношении рынка капитала,

систем, процессов и общих принципов управления и их практической

реализацией. Эта сторона финансового .менеджмента

задается его тесной связью с бухгалтерским учето.м как с позиции

информационного обеспечения деятельности финансового

менеджера, так и с позиции совпадения объекта деятельности

представителей этих двух направлений, каковым являются

финансовые потоки и операции с ними, приводящие

к изменению в активах и обязательствах предприятия.

Во многих небольших ко.мпаниях специализированная финансовая

служба может вообще отсутствовать; в этом случае Аункции финансового менеджера, как правило, выполняет

бухгалтер. Не случайно' в структуре университетских и профессиональных

программ подготовки бухгалтеров и финансистов

дисциплины бухгалтерский учет и финансовый менеджмент

рассматриваются как рзаимодополняющие.

Вообще, блок дисциплин, объединяемых термином «Финансы

», весьма тесно связан с бухгалтерским учетом. Во-первых,

бухгалтерский учет имеет наиболее обширную и достоверную

информационную базу для финансового анализа и менеджмента.

Во-вторых, любые бизнес-контакты начинаются с взаимного

представления публичной бухгалтерской (финансовой) от-

>четности. В-третьих, для участия в листинге на любой бирже

необходимо предоставить финансовую отчетность, составленную

с учетом определенных требований.

Именно поэтому вряд ли оспариваем тезис о том, что невозможно

стать грамотным финансистом без надлежащего и,

заметим, весьма приличного знания концептуальных основ

бухгалтерского учета, его логики и техники.

Тесная взаимосвязь финансов и бухгалтерского учета

проявляется в стремительно нарастающей значимости процессов

стандартизации и гармонизации учета. В этой связи

любой финансовый менеджер просто обязан в достаточной

степени владеть международными стандартами бухгалтерского

учета. Не следует полагать, что эти стандарты ориентированы

лишь на бухгалтеров; это, по сути, финансовый

документ, в котором даются определения и финансово-экономическая

интерпретация таких понятий, как инфляция,

гиперинфляция, стоимость, финансовый актив, финансовое

обязательство, финансовый инструмент, доходы, расходы,

гудвилл и др. Кроме того, знание стандартов необходимо

практически для любых экономистов, имеющих отношение

к международным финансовым рынкам, поскольку следование

стандартам и их понимание является обязательным

при выходе на международные рынки и установлении контактов

с зарубежными контрагентами.

Материалы для самостоятельной работы

Дайте определение следующим ключевым понятиям: предприятие,

финансы предприятий, функции финансов предприятия,

финансовый контроль, конгруэнтность целевых установок,

аудит, центр ответственности, трансфертная цена, материальная

ответственность, финансовый менеджмент, система

управления, общие функции управления, финансовые инструменты,

модель, финансовые ресурсы, финансовые отношения.