Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

8.2. Прогнозирование неудовлетворительной структуры баланса

Занятие бизнесом — весьма рисковая операция, поэтому никакая

компания не застрахована от возможного банкротства.

В мировой практике известны два основных подхода к прогнозированию

банкротства: модель Альтмана и система критериев

оценки возможного банкротства. Именно второй подход

нашел отражение в отечественной практике оценки и прогнозирования

так называемой неудовлетворительной структуры

баланса, нередко являющейся предвестником возможного банкротства.

Суждение о степени удовлетворительности структуры баланса

делается на основании двух критериев; согласно постановлению

Правительства РФ от 20 мая 1994 г. Х2 498 структура

баланса признается неудовлетворительной, если коэффициент

текущей ликвидности меньше двух или коэффициент

покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами

меньше 10%.

Следует отметить прежде всего, что подобная оценка не

имеет юридических последствий и призвана играть информационно-

советующую роль. Кроме того, признание структуры баланса

неудовлетворительной не обязательно означает, что предприятие

находится в предбанкротном состоянии. Банкротство

представляет собой юридическую процедуру, поэтому никакие

значения аналитических коэффициентов не могут служить основанием

для объявления предприятия банкротом. Согласно закону,

внешним признаком банкротства является приостановление

предприятием текущих платежей в случае, если оно не

обеспечивает или заведомо не способно обеспечить требования

кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков

их исполнения. Дело может быть возбуждено арбитражным судом,

если требования к должнику (юридическому лицу) в совокупности

составляют не менее 500 МРОТ.

Согласно постановлению показателями для оценки удовлетворительности

структуры баланса являются: (а) коэффициент

текущей ликвидности, кд^ (б) коэффициент обеспеченности

собственными оборотными средствами, кдс', (в) коэффициент

восстановления (утраты) платежеспособности, кур.

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса

по следующим алгоритмам:

1 Оборотные средства .

•"^ Наибапее срочные обязательства '

к _ Собстпсниыс оборотные срслстпа .

°^ Обо1)отиые средства '

к _ Кду Коэффициент тскущсП ликвидности расчетный

У ьэ Коэффициент текущей ликвидности устамовлсиныП (эталонный)

'^лт

Алгоритмы расчета первых двух показателей в основном

совпадают с алгоритмами, изложенными в главе 2. В отличие

от показателей к„ и к^^. коэффициент к^,,, представляет собой

достаточно искусственную конструкцию, в числителе которой

— прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе — его нормативное

«нормальное» значение.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

коэффициент клт характеризует общую обеспеченность

предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной

деятельности и своевременного погашения срочных обязательств

предприятия;

коэффициент кос характеризует долю собственных оборотных

средств в общей их сумме;

коэффициент к^в показывает наличие реальной возможности

у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность

в течение определенного периода.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной,

а предприятия — неплатежеспособным является

выполнение одного из следующих условий: кдт < 2 либо

кос < 0,1.

Значение кув может быть рассчитано различными способами.

Наиболее простой алгоритм предусматривает линейную

экстраполяция сложившейся тенденции изменения коэффициента

кдт; такую экстраполяцию можно сделать по данным нескольких

балансов за смежные периоды. Более оправданно

рассчитывать ожидаемое значение коэффициента текущей ликвидности

по данным прогнозного баланса (как известно, построение

прогнозной отчетности во многих компаниях экономически

развитых стран рассматривается как элемент системы

текущего планирования). Разработка прогнозной отчетности

осуществляется в среде электронных таблиц с использованием

методов имитационного моделирования и прогнозирования на

основе пропорциональных зависимостей.

Расчет приведенных коэффициентов рекомендуется выполнять

в отношении собственного предприятия и основных его

контрагентов (фактических и потенциальных). Числовой пример

расчета показателей на основе прогнозного баланса см.

в [Ковалев, 2001, с. 515-520].