Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

3.4.4. Деловая активность

В широком смысле деловая активность означает весь

спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках

продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-

хозяйственной деятельностью предприятия этот термин

понимается в более узком смысле — как его текущая производственная

и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут

быть сделаны по следующим трем направлениям:

• оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей

организацией или самостоятельно) по основным показателям

и анализ отклонений;

• оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания

объемов финансово-хозяйственной деятельности;

• оценка уровня эффективности использования материальных,

трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

Именно последнее направление является ключевым, а суть

его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру

оборотных средств. Логика текущего управления финансами

подчинена требованию эффективного использования оборотных

средств — по возможности каждый рубль должен <рабо-

тать» и не быть чрезмерно долго 40мертвленным> в активах.

Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей

оборачиваемости.

Поскольку трансформация средств в ходе текущей деятельности

осуществляется по схеме: ... деньги =» производственные

запасы => средства в расчетах (дебиторы) =* деньги ..., то

«омертвление» денежных средств относится прежде всего к запасам

и дебиторам. Оборачиваемость средств, вложенных

именно в эти активы, и должна подвергаться анализу.

Плановая (нормативная) обеспеченность текущей деятельности

запасами. Одна из целевых установок деятельности

Предприятия — обеспечение ритмичной его работы. Эта ритмичность

в значительной степени задается наличием достаточного

объема сырья и материалов (для промышленного предприятия)

или товаров для перепродажи (для торгового предприятия).

Степень достаточности может устанавливаться в

плановом порядке путем наличия уровня запасов, обеспечивающего

непрерывность производственного (торгового) процесса

в течение определенного числа дней без возобновления

запасов. Именно для этой цели как раз и используется коэффициент

обеспеченности запасами текущей деятельности (Sj),

рассчитываемый по следующему алгоритму:

S - ^

где S, — запасы сырья и материален на дату анализа (для промышленного

предприятия) либо товарные запасы (для торгового предприятия);

Zp — ежедневная потребность в сырье и материалах по плану (для промышленного

предприятия) либо планоный однодневный товарооборот (для торгового

предприятия).

Как известно, наиболее распространенной оценкой запасов, в

то.м числе и приводимой в отчетности, служит стоимостная

оценка. В аналитическом смысле она весьма неинформативна.

Иное дело показатель Sj, который дает иную (т. е. не стоимостную)

характеристику запасов; он измеряется в днях и говорит

о том, на сколько дней производственной деятельности (торговли)

хватит имеющегося запаса. Минимально допустимое значение

показателя устанавливается в процессе планирования, а текущий

контроль может выполняться периодически; в частности,

страховой запас в днях рассматривается как один из основных

параметров системы оптимального управления запасами.

Оборачиваемость запасов (в оборотах). Важнейшие индикаторы

финансово-хозяйственной деятельности — выручка от

продаж и прибыль — находятся в прямой зависимости от показателей

оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна — предприятие,

имеющее относительно небольшой запас оборотных

средств, но более эффективно их использующее, может добиться

тех же резу.'1Ьтатов, что и предприятие с большим объемом

оборотных активов, но нерациональной их структурой и завышенной

по сравнению с текущими потребностями величиной.

Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях

кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение оборачиваемости

на отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами

по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

Эффективность вложения средств в производственные запасы

может характеризоваться показателями оборачиваемости,

измеряемыми в оборотах или в днях.

Оборачиваемость в оборотах (Inv^) рассчитывается по следующему

алгоритму:

т COGS

Inv

где COGS — себестоимость продукции, реализованной в отчетно.м периоде

(совокупные затраты сырья и материалов);

Inv —средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимостном

выражс)пи1).

Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост

в динамике рассматривается как положительная тенденция и

характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в

запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным баланса

и отчета о прибылях и убытках. Для торговых предприятий

указанная выше формула имеет иной вид — в числителе

дроби чаще всего берется товарооборот, а сам показатель

называется скоростью товарооборота. Экономическая интерпретация

индикатора такова: он показывает, сколько раз в

течение отчетного периода обернулись денежные средства,

вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости

в системе управления оборотными средствами

— обоснованное относительное снижение запасов: чем

меньшим запасом удается поддерживать ритмичность производственно-

технологического процесса, тем выше эффективность

и рентабельность.

Оборачиваемость запасов (в днях) (Inv^). Это иное представление

оборачиваемости — не в оборотах, а в днях. Алгоритм

расчет таков:

. Inv

^""^ =COG/Sd/ '

где d — ко.'1ичсст11о дней п отчетном периоде.

В знаменателе'привсдсипой дроби — однодневная себестоимость,

т. е. объем сырья и материалов, потреблявшихся ежедневно

в течение отчетного периода. Показатель измеряется и

ДНЯХ и характеризует, сколько в среднем дней денежные средства

были «омертвлены* в производственных запасах. Чем

меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т. е.

снижение показателя в динамике рассматривается как положительная

тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны

очевидной взаимосвязью — их произведение равно продолжительности

анализируемого (отчетного) периода.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах). Соответствующий

показатель (AR^) рассчитывается по следующему

алгоритму:

' AR

где S — выручка от реализации в отчетном периоде;

AR — средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде.

Данный индикатор измеряется в количестве оборотов и показывает,

сколько раз обернулись в отчетном периоде средства,

вложенные в дебиторскую задолженность. Рост показателя

в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях). Соответствующий

показатель (ARj) рассчитывается по следующему алгоритму:

AR - ^

где d — количество дней в отчетном периоде.

Данный индикатор измеряется в днях и показывает, сколько

в среднем дней «омертвлены» денежные средства в дебиторской

задолженности. Снижение показателя в динамике рассматривается

как положительная тенденция. Произведение

двух приведенных показателей оборачиваемости равно продолжительности

отчетного периода.

Для обобщающей характеристики степени иммобилизации

(т. е. отвлечения средств из активного оборота) денежных

средств в запасах и дебиторах применяется показатель продолжительности

операционного цикла (DQC), рассчитываемый

по следующему алгоритму:

D,^=InVd+ARd.

Приведенный индикатор показывает, сколько в среднем

дней «омертвлены* денежные средства п неденежных оборотных

активах. Снижение показателя в динамике — благоприятная

тёНлЧснция. Среднеотраслевые значения именно этого по-

l i e • Финансы предприятий

казателя, а такя?е частных показателей оборачиваемости могут

использоваться при оценке базовых параметров планируемого

к внедрению нового проекта как ориентиры для расчета суммы

оборотных средств, которую необходимо зарезервировать.

В экономически развитых странах данные о продолжительности

операционного цикла рассчитываются по отраслям инфорь

мационно-аналитическими агентствами и включаются в справочные

файлы.

По данным нашего примера показатели оборачиваемости в

днях имели следующие значения:

т Inv 200 о. -

Invj = ^C^O^GоS// =73^8?0:/7„Г„7 —=94,7 дня

/d /180

. „ AR 140 -ее

ARd =ТS7/ - = 5с2о0п// ^^^-^ Д"^

Ч 7180

Doc =InVd +ARd =94,7+48,5 = 143,2 дня

Таким образом, свыше ста сорока дней денежные средства

•«омертвлены» в запасах и расчетах. Обоснованное сокращение

этого срока может привести к высвобождению средств, их вовлечению

в финансово-хозяйственный оборот и, следовательно,

к повышению эффективности текущей работы. Полученные

оценки следует сравнивать в динамике, а также с аналогичными

оценками в среднем по отрасли или группе

родственных предприятий.