Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия
представлена в активе баланса, а также в форме №5.
Показатели этого блока позволяют получить представление о
«размерах» предприятия, величине средств, находящихся под
его контролем, и структуре активов. Наиболее информативными
являются следующие показатели.
Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе
предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную
оценку величины предприятия как единого целого. Это — учетная оценка активов, числящихся на балансе предприятия, необязательно
совпадающая с их суммарной рыночной оценкой.
Значение показателя определяется удалением из баланса статей,
завышающих его валюту (т. е. итог баланса); в частности,
для баланса, структура которого рекомендована ПБУ 4/99 и
приказом Минфина РФ от 13 января 2000 г. «О формах бухгалтерской
отчетности организаций», формула расчета имеет
следующий вид:
NBV-TA-TS-OD,
где NBV — сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия;
ТА —всего активов по балансу;
TS — собственные акции в портфеле;
0D — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.
Рост этого показателя в динамике благоприятен и свидетельствует
о наращивании экономической мощи предприятия.
Основной фактор роста — реинвестирование прибыли.
Стоимость чистых активов предприятия Согласно Гражданскому
кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель
должен рассчитываться ежегодно, а его значение при
определенных условиях может оказывать влияние на величину
и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот
показатель (ЧА) определяется по следующему алгоритму (все
показатели для расчета берутся из баланса):
ЧА-[ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)]-[ЦФ+ДО+(КО-ДБП-ФП)],
где ВА — внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса);
ОА — оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);
НДС —налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
САП — собственные акции, выкупленные у акционеров;
ЦФ — целевые финансирование н поступления;
ДО — долгосрочные обязательства;
КО — краткосрочные обязательства;
ДБП — доходы будущих периодов;
ФП — фонды потребления.
Логика расчетной формулы достаточно прозрачна — сопоставляются
активы, которые реально могут рассматриваться как
обеспечение расчетов (т. е. эти активы, например, можно продать
и вырученные суммы отдать в погашение задолженности
перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности
перед кредиторами. Разница между величиной активов и суммой
задолженности представляет собой чистые активы, являющиеся
обеспечением «задолженности» предприятия перед
своими собственниками — именно на эту сумму могут рассчитывать
собственники в случае ликвидации предприятия.
На самом деле это учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации предприятия, то величина чистых активов, как правило,
может существенно отличаться от учетной оценки и будет
установлена «по факту»; ее ориентировочная величина рассчитывается
по данным ликвидационного баланса, в котором активы
приводятся по ценам их возможной реализации.
В финансовой политике предприятия рассматриваемый показатель
используется следующим образом. В Гражданском кодексе
РФ (ст. 90 и 99) указано, что «если по окончании второго
или каждого последующего финансового года стоимость
чистых активов общества окажется меньше уставного капитала,
общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном
порядке уменьшение своего уставного капитала. Если
стоимость указанных активов общества становится меньше определенного
законом минимального размера уставного капитала,
общество подлежит ликвидации». Статьями 43 и 73 Закона
«Об акционерных обществах» предусмотрено, что общество не
вправе: (а) принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов
по акциям и (6) осуществлять приобретение размещенных
им акций, если на момент проведения соответствующей
операции стоимость чистых активов общества меньше совокупной
оценки его уставного капитала, резервного капитала
(фонда) и превышения над номинальной стоимостью определенной
уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных
акций либо станет меньше этой величины в
результате операции.
Доля основных средств в валюте баланса. Рассчитывается
отнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные
средства представляют собой ядро материально-технической
оазы предприятия, основной материальный фактор,
обусловливающий возможности генерирования прибыли. Этим
объясняется значимость аналитической оценки данного актива.
Значение показателя существенно варьирует по отраслям; так,
в машиностроении доля основных^ средств в активах существенно
выше по сравнению, например, с торговлей или сферой
финансовых услуг. В нашем примере значение этого показателя
равно 51,1%.
Коэффициент износа. Показатель kje характеризует долю
стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих
периодах, в первоначальной (восстановительной)
стоимости и рассчитывается по формуле:
Накопленная амортизация
Первоначальная (иосстановительная) стоил<ость основных средств’
Данные для расчета можно найти в форме №5. Несмотря
на всю условность данного показателя, он имеет определенное
аналитическое значение — по некоторым оценкам, при использовании метода равномерной амортизации значение коэффициента
износа более чем 50% считается нежелательным. Заметим,
что данный показатель не имеет никакого отношения к физической
изношенности акп’ивов. По данным нашего примера
kjj- 38,7%, т. е. более трети стоимости основных средств уже
списано на затраты. Поскольку списание осуществляется по методу
равномерной амортизации, предполагающей примерное
совпадение сроков полезной эксплуатации основных средств и
полного их списания, можно сделать вывод: состояние материально-
технической базы весь.ма удовлетворительно — основные
средства имеют достаточный эксплуатационный ресурс.