Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

2.5.4. Основные способы противодействия риску

Существуют четыре основных варианта поведения в потенциально

рисковых ситуациях: игнорирование самого факта

возможности риска, избегание риска, хеджирование риска, передача

риска.

Игнорирование риска. Этот вариант поведения означает,

что лицо, принимающее решение, не предпринимает каких-либо

действий в отношении возможного риска. Подобное поведение

возможно в одной из трех ситуаций.

Первая ситуация имеет место в том случае, когда лицо,

принимающее решение (ЛПР), не осознает рисковости операции. в качестве примера упомянем о вовлечении профессионально

неподготовленных лиц в различного рода финансовые

аферы. Ярчайший пример подобных афер — финансовые пирамиды;

многие их участники соблазняются возможностью легкой

наживы, обещаемой устроителями пирамиды, и не задумываются

о каких-либо последствиях.

Вторая ситуация имеет место в том случае, когда ЛПР,

даже сознавая рисковость операции, не имеет возможности

противодействовать риску. Примером может служить ситуация

в России накануне банковского кризиса 1998 г., когда государственные

органы по сути обязывали коммерческие банки покупать

государственные краткосрочные обязательства.

Третья ситуация складывается в том случае, если ЛПР умышленно

игнорирует риск. В частности, по мере расширения той же

финансовой пирамиды всегда появляются склонные к риску инвесторы,

которые прекрасно сознают возможность потерь, но надеются,

что они успеют выйти из пирамиды до ее краха.

Избегание риска. Подобной стратегии придерживаются

лица, не склонные к риску. Примерами применения подобной

стратегии являются ситуации, когда предприятие не продлевает

договор с контрагентом, в отношении которого появились

сомнения в его будущей платежеспособности, когда предприятие

предпочитает получать кредит в той валюте, в которой

оно осуществляет свои основные экспортные операции и т. п.

Хеджирование риска. Дословно этот термин означает •«ограждение

риска» и представляет собой систему мер, с помощью

которых негативные последствия риска могут быть

уменьшены. Хеджирование особенно активно используется на

финансовых рынках; с этой целью разработаны различные финансовые

инструменты: опционы, фьючерсы, форварды и др.

Идея хеджирования по существу активно реализуется практически

в любом предприятии, независимо от того, имеет ли

оно отношение к финансовы.м рынкам. В частности, по сути

хеджерски.ми являются операции по созданию фондов и резервов.

Так, в условиях инфляции необходимо делать резервы на

пополнение оборотных средств; иными словами, не вся прибыль,

рассчитанная по итогам года, может трактоваться как

прибыль, доступная к распределению среди собственников,—

часть ее нужно зарезервировать на покрытие расходов,

связанных с повышением цен на сырье и материалы. Аналогичная

логика характерна операциям по формированию резервного

капитала (фонда), резервов по сомнительным долгам, на «забывчивость*

» покупателей, на обесценение ценных бумаг и др.

Передача риска. Эта стратегия означает, что ЛПР не желает

нести риск и готов на определенных условиях передать его

другому лицу. Наиболее ярким примером передачи риска является страхование. В широком смысле страхование представляет

собой совокупность операций, снижающих риск возможных потерь

от какого-то действия или бездействия. В узком смысле

термин «cTpaxoBaHHe» чаще всего закрепляется за комплексом

страховых операций между страхователем и страховщиком.

Методы идентификации и учета фактора риска, равно как

и умение выполнять финансовые вычисления исключительно

важны для финансового менеджера, а, точнее, для любого специалиста,

которому приходится иметь дело с анализом, обоснованием

или принятием решений финансового характера. Соответствующие

методы входят в число ключевых в арсенале методов

количественной оценки специалиста финансовой службы.

Материалы для самостоятельной работы

Дайте определение следующим ключевым понятиям: концептуальные

основы финансового менеджмента, фундаментальные

концепции финансового менеджмента, поставщики капитала,

финансовые процессы, финансовые механиз1йы, финансовые

рынки, финансовые институты, финансовые инструменты, процентная

ставка, дисконтирование, наращение, аннуитет, риск.