Предисловие

Реформирование российской экономики происходит в сложнейших

условиях, обусловленных инфляционным и платежным кризисами.

Страна уже несколько лет живет в условиях инвестиционного голода.

Идет процесс проедания национального богатства, тормозится струк-

турная перестройка экономики, без которой Россия не может добить-

ся высоких темпов экономического развития.

Инвестиции — относительно новый для нашей экономики термин.

В отечественной экономической литературе понятие инвестиций

употребляется как синоним капитальных вложений, под которыми

понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресур-

сов, направленных на воспроизводство основных фондов, как простое,

так и расширенное.

Инвесторы сталкиваются с ошеломляющим количеством возмож-

ностей: акции, облигации, векселя, свопы, ≪пут≫ и ≪колл≫ опционы,

фьючерсные контракты и т. д.

Рассмотрение любого инвестиционного проекта требует предвари-

тельного анализа и оценки. Однако, особенно сложным и трудоемким

является оценка инвестиционных проектов в реальные инвестиции.

Инвестиционная привлекательность того или иного проекта требует

детального анализа множества показателей и принятия правильного

решения под влиянием таких факторов, как риск, неопределенность,

инфляция.

Любое инвестиционное решение основывается на: оценке собствен-

ного финансового состояния и целесообразности участия в инвести-

ционной деятельности; оценке размера инвестиций и источников фи-

нансирования; оценке будущих поступлений от реализации проекта.

Главное в проблеме эффективности инвестиций — создание усло-

вий для интенсификации вложений в наиболее конкурентные произ-

водства, дающие быструю отдачу, позволяющие максимально увели-

чить доходы предприятий, населения и бюджета.

Нашей задачей была разработка учебника, соответствующего ны-

нешним реалиям, действующим нормативно-правовым документам и

предлагающего студентам, преподавателям и практическим работни-

кам наиболее исчерпывающий обзор инвестиционной среды.

Термины, выделенные в тексте, помогут заострить внимание на

наиболее важных положениях и теориях. Вставки в виде конкретных

примеров предназначены дать студентам представление о том, как различные вопросы и методики по инвестированию применяются

практиками.

Авторы благодарят Исследовательско-консультационную фирму

≪Альт≫ и ООО ≪Компания МД≫ —Региональный центр ≪Про-Инвест

Информационные Технологии≫ в Санкт-Петербурге в лице Шкарба-

нова М. М. за предоставленные материалы и оказанную помощь при

написании главы 12, посвященной практической оценке эффективно-

сти инвестиционных проектов с использованием ЭВМ.

Авторы будут благодарны читателям за любые пожелания и

замечания по совершенствованию структуры и содержания учебника.