1. Задачи повышения действенности государственного регулирования
инвестиционной сферы российской экономики обусловливают необходи-
мость изучения концепций государственной экономической политики, ко-
торые были выработаны применительно к условиям сформировавшегося
рынка, и использования их рекомендаций с учетом реальной ситуации, сло-
жившейся в России. Основными концепциями экономического регулирова-
ния в западной практике выступают кейнсианство и монетаризм. Сторон-
ники кейнсианской теории исходят из признания изменчивости инвестици-
онного спроса, возможности разрыва между сбережениями и инвестициями,
Выводы 397
нестабильности рыночной экономики и необходимости вмешательства го-
сударства. Монетаристы, поддерживающие положение неоклассической тео-
рии о равновесии рыночной экономики, тождественности сбережений и ин-
вестиций, стабильности функции спроса на деньги, считают, что эффектив-
ное функционирование рыночной системы и положительная динамика ин-
вестиций могут быть достигнуты при условии постоянного приращения де-
нежной массы, соответствующего потребностям экономики. Положение о
необходимости поворота государственной экономической политики от кейн-
сианских рекомендаций стимулирования платежеспособного спроса к сти-
мулированию предложения содержится также в теории экономики предло-
жения. В развивающихся странах сформировались теории структурной ин-
фляции, сторонники которой считают необходимым осуществлять активное
инвестирование в отстающие секторы с целью ликвидации диспропорций,
инициирующих высокую инфляцию.
2. Переход к новому инвестиционному режиму связан с необходимостью
разработки новой инвестиционной политики, адекватной изменившимся
экономическим условиям. Основные направления инвестиционной полити-
ки включают: проведение децентрализации инвестиционного процесса;
переход от безвозвратного финансирования предприятий к кредитованию
их на платной и возвратной основе; сохранение роли государства как ин-
вестора в области важнейших производств, социальной сфере, общественно
значимых объектов; усиление контроля за целевым расходованием средств
федерального бюджета, направленных на инвестиции; использование цент-
рализованных инвестиций на реализацию эффективных и быстро окупаю-
щихся проектов, расширение практики их долевого финансирования; сти-
мулирование частных и иностранных инвестиций, совершенствование нор-
мативной базы, предоставление гарантий и страхование инвестиций.
3. Усиление роли государства в инвестиционной сфере российской эко-
номки должно быть нацелено на повышение эффективности государствен-
ной инвестиционной политики при сохранении рыночных свобод и стиму-
лировании частных инвестиций. Степень расширения государственного
участия имеет объективные пределы, обусловленные, с одной стороны, ре-
альными финансовыми возможностями, а с другой —задачей стимулирова-
ния, а не вытеснения частных инвестиций. Принципы государственной ин-
вестиционной политики при существующих ресурсных ограничениях и не-
сформированности рыночных механизмов инвестирования предполагают
выбор приоритетных направлений инвестирования, повышение степени уп-
равляемости инвестиционным процессом на основе усиления обоснованнос-
ти, последовательности и комплексности разрабатываемых мероприятий.
При ориентированности инвестиционной стратегии в целом на перенос
центра тяжести с государственного инвестирования на формирование бла-
гоприятной инвестиционной среды государственная инвестиционная поли-
тика должна быть направлена на поддержку приоритетных отраслей и про-
изводств, носить системный и взвешенный характер.
Термины и понятия
•Кейнсианская концепция
•Монетаризм
•Метод таргетирования
•Теория экономики предложения
•Теория структурной инфляции
•Стратегические приоритеты инвестирования