Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Раздел IV ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Содержание раздела IV

Глава 10. Определение стоимости инвестиционных ресурсов

10.1. Понятие о дисконтировании денежных средств

10.2. Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы

10.3. Стоимость привлечения и размещения инвестиционных ресурсов

банка

Глава 11. Оценка инвестиционных рисков и методика их учета в инвестицион-

ной деятельности

11.1. Инвестиционные риски: сущность и классификация

11.2. Процесс регулирования инвестиционных рисков

Глава 12. Оценка эффективности инвестиций

12.1. Инвестиционное проектирование: принципы финансового обосно-

вания

12.2. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

12.3. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых

инструментов

Глава 13. Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля

13.1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы фор-

мирования

13.2. Порядок формирования инвестиционного портфеля

13.3. Оценка инвестиционного портфеля

Раздел IV. Экономическая оценка инвестиций

Результаты инвестиционной деятельности в существенной мере

зависят от обоснованности инвестиционных решений, учета в про-

цессе их принятия многообразных факторов, основными из которых

являются:

•ограниченность инвестиционных ресурсов,

•многообразие видов инвестиций и вариантов инвестиционных

решений,

•различия в стоимости инвестиционных объектов,

•различия инвестиционных качеств предполагаемых объектов

инвестиций,

•риски, связанные с принятием инвестиционного решения,

•изменение внутренних и внешних условий деятельности.

Учет этих и других факторов в ходе обоснования и выбора воз-

можных вариантов вложения средств предполагает осуществление

инвестиционного анализа на основе специальных методов оценки ин-

вестиций. Ряд аспектов инвестиционного анализа получил глубокую

и всестороннюю разработку в исследованиях известных зарубежных

экономистов, в частности лауреатов Нобелевской премии Г. Марко-

вича, У. Шарпа и др. В начале 50-х годов Г. Марковицем были раз-

работаны методологические принципы управления портфелем фи-

нансовых инструментов. Дальнейшее развитие научный инструмен-

тарий портфельной теории получил в работах У. Шарпа, предложив-

шего технику эффективного управления крупными финансовыми

портфелями. В 60-е годы У. Шарпом, Дж. Линтнером и Дж. Мосси-

ным была предложена модель цены капитальных активов, отражаю-

щая связь систематического риска и доходности. Большое значение

для развития современной теории финансов имели работы Ф. Мо-

дильяни и М. Миллера по анализу структуры капитала и стоимости

источников финансирования инвестиций.

Условия российской экономики, характеризующиеся неразви-

тостью фондового рынка, ограниченным спектром его инструментов,

отсутствием надежных индикаторов его динамики, не позволяют пока

с достаточной полнотой и эффективностью использовать зарубежный

опыт оценки инвестиций. Это определяет необходимость изучения

возможностей использования западного инструментария инвестици-

онного анализа и его адаптации к российским условиям.