Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

7.1. Двойственный характер инвестиционной деятельности банков

При изучении направлений участия банков в инвестировании

экономики возникает необходимость уточнения экономического со-

держания инвестиционной деятельности банков.

Трактовка инвестиционной деятельности банков

в экономической литературе

В экономической литературе инвестиционная деятельность бан-

ков рассматривается в основном в микроэкономическом аспекте с

позиций изучения инвестиционных операций самого банка.

В зарубежной литературе термином ≪инвестиции≫ обозначают, как

правило, средства, вложенные в ценные бумаги на относительно про-

должительный период времени. Это является теоретическим отраже-

нием реально существующих экономических отношений, поскольку

механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно

связаны с рынком ценных бумаг.

Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес

по оказанию двух типов услуг: увеличение наличности путем выпуска

или размещения ценных бумаг на их первичном рынке; соединение

покупателей и продавцов существующих ценных бумаг на вторичном

рынке при выполнении функций брокеров и/или дилеров.

В советской экономической литературе под инвестиционной де-

ятельностью банков понимали мобилизацию и предоставление заем-

щикам долгосрочного ссудного капитала. Такая трактовка была обу-

словлена существовавшими особенностями организации банковского

дела, спецификой объектов и субъектов инвестирования, поскольку

основной формой инвестиционной деятельности банков в дорефор-

менный период выступало долгосрочное кредитование. Инвестици-

онная деятельность в узком смысле слова, предполагающая функци-

онирование рынка ценных бумаг, не могла существовать по вполне

понятным причинам.

С переходом к рыночным отношениям и становлением фондового

рынка трактовка банковских инвестиций как долгосрочных вложений

в ценные бумаги находит отражение и в отечественной экономичес-

кой литературе. В.М. Усоскин, в частности, отмечает, что к банков-

ским инвестициям принято относить ценные бумаги со сроком до

момента погашения свыше одного года.

Инвестиции понимаются и как все направления размещения ре-

сурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на срок в целях получения дохода. В первом случае к

инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерчес-

кого банка, во втором —его срочную составляющую.

Микроэкономический и макроэкономический аспекты

инвестиционной деятельности банков

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое со-

держание. Инвестиционную деятельность банка в микроэкономичес-

ком аспекте —с точки зрения банка как экономического субъекта — можно рассматривать как деятельность, в процессе которой банк вы-

ступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в со-

здание или приобретение реальных активов и покупку финансовых

активов с целью извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной

аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли

как финансовых посредников. В этом качестве банки способствуют

реализации инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов, вы-

ступающего в условиях рыночной экономики в денежно-кредитной

форме, трансформации сбережений и накоплений в инвестиции.

Поэтому в макроэкономическом аспекте инвестиционная деятель-

ность банков понимается как деятельность, направленная на удовле-

творение инвестиционных потребностей экономики.

Таким образом, инвестиционная деятельность банков имеет двой-

ственную природу. Инвестиционная деятельность, рассматриваемая

с точки зрения экономического субъекта (банка), нацелена на уве-

личение доходов банка. Эффект инвестиционной деятельности в мак-

роэкономическом аспекте заключается в достижении прироста об-

щественного капитала.

Инвестиционная деятельность банков с позиций развития эконо-

мики включает те вложения, которые способствуют получению дохода

не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех

форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличе-

ние дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением об-

щественного дохода). Следовательно, критерием отнесения к инвес-

тиционной деятельности с точки зрения макроэкономики является

производительная направленность вложений банка.

Производственные инвестиции банков выступают как вложения

в создание и развитие предприятий и организаций путем участия

банка в капитальных затратах хозяйствующих субъектов в форме при-

обретения долей, паев, акций, других ценных бумаг предприятий, размещаемых на первичном рынке, инвестиционного кредитования, фи-

нансирования инвестиционных проектов (проектное финансирова-

ние). Оба аспекта инвестиционной деятельности коммерческих бан-

ков тесно связаны друг с другом. В основе этой взаимосвязи лежит

развитие рынка приватизационных объектов и рынка ценных бумаг,

инструменты которого прямо или косвенно формируют предпосылки

осуществления инвестиционного процесса.

В ходе инвестиционной деятельности в микроэкономическом ас-

пекте коммерческие банки участвуют в размещении ценных бумаг

приватизируемых предприятий, осуществляют вложения в уставный

капитал в форме приобретения акций, паев, долей в ценные бумаги

предприятий, размещаемые на первичном рынке, ведут учредитель-

скую деятельность. Таким образом, собственно инвестиционная дея-

тельность является важной составляющей инвестиционных процес-

сов в экономике.

В то же время в реальных условиях российской экономики, где

рынок ценных бумаг отличается доминированием спекулятивных

вложений, неустойчивостью и не играет сколько-нибудь существен-

ной роли в решении проблем инвестирования экономики, в течение

достаточно продолжительного периода сохранится приоритетная зна-

чимость кредитных форм удовлетворения инвестиционного спроса.

Поэтому при изучении участия банков в инвестиционном процессе

следует учитывать двойственный характер инвестиционной деятель-

ности банков.

Индикаторы инвестиционной деятельности банков

В качестве индикаторов инвестиционной деятельности банков

могут быть использованы следующие показатели:

•объем инвестиционных ресурсов коммерческих банков;

•индекс реальной стоимости инвестиционных ресурсов;

•объем банковских инвестиций;

•доля инвестиционных вложений в суммарных активах банков;

•структурные показатели банковских инвестиций по объектам

их приложения;

•показатели эффективности инвестиционной деятельности бан-

ков, в частности, прирост активов в расчете на объем инвестиций,

прирост прибыли в расчете на объем инвестиций;

•показатели альтернативной доходности инвестирования в про-

изводственный сектор по сравнению с вложением капитала в доход-

ные финансовые активы.