Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Выводы.

1. Особенности инвестиционной деятельности в условиях администра-

тивно-командной системы управления экономикой следующие: монополи-

зация государством инвестиционных функций, односторонний характер ин-

вестиционных потоков, распределение инвестиционных ресурсов посредст-

вом административных рычагов регулирования. Использование администра-

тивных методов вместо экономических критериев, отсутствие стимулов к

формированию накоплений определяли низкую эффективность инвестици-

онной деятельности.

2. Начальный этап становления нового инвестиционного механизма свя-

зан с введением элементов рынка в конце 80-х годов, когда при сохранении

монополизма министерств и ведомств на распределение инвестиционных ре-

сурсов возникли децентрализованные формы инвестиционной деятельности.

Меры по увеличению прав государственных предприятий в использовании

собственных средств на инвестирование, осуществлению институциональ-

ных изменений, созданию негосударственных структур при незыблемости

основ прежней системы хозяйствования не могли привести к улучшению

инвестиционной ситуации, что свидетельствовало об исчерпании возмож-

ностей модели инвестирования в условиях административно-командной сис-

темы.

3. Переход к рынку обусловил необходимость изменения механизма ре-

ализации инвестиционной деятельности, замены централизованного распре-

деления инвестиционных ресурсов рыночными формами инвестирования.

Решение проблем аккумуляции инвестиционных ресурсов, трансформации

накоплений в инвестиции, повышения эффективности их использования

связано с формированием инвестиционного рынка. На этот процесс влияют

различные факторы, степень и характер воздействия которых постоянно из-

меняются. Если в период рецессии инвестиционный рынок характеризовался

не подкрепленным финансовыми ресурсами спросом на инвестиционный

капитал и весьма ограниченным его предложением, то в период быстрого

хозяйственного оживления произошло увеличение как инвестиционного

спроса, так и инвестиционного предложения.

4. В процессе становления рыночных отношений в российской эконо-

мике развиваются рыночные элементы и в инвестиционной сфере. Вместе

•с тем сравнительный анализ механизма инвестирования в странах с развитым

рынком и в российской экономике показывает, что модель инвестирования

в российских условиях характеризуется существенными изменениями. Это

выражается в том, что сбережения населения, являющиеся в рыночной эко-

номике важнейшим инвестиционным ресурсом, в нашей стране практически

не вовлечены в инвестиционный процесс; финансовый рынок как механизм

перераспределения сбережений в инвестиции отличается крайне низкой эф-

фективностью; связи и зависимости между финансовым и инвестиционным

рынком разбалансированы вследствие нарушений в процессе воспроизвод-

ства общественного капитала.

5. Задачи повышения трансформации внутренних сбережений в инвес-

тиции определяют необходимость восстановления и укрепления финансо-

вого сектора, развития инвестиционной инфраструктуры. Первый этап раз-

вития институтов инвестиционной инфраструктуры (1989-1991 гг.) характе-

ризуется созданием финансовых институтов, в основном коммерческих бан-

ков и фондовых бирж; второй этап (1992-1994 гг.) —стремительным разви-

тием финансовых институтов в условиях высокой инфляции и оттока де-

нежных ресурсов общества в финансовую сферу; третий этап (с 1995 г. до

финансового кризиса 1997-1998 гг.) —завершением экстенсивного этапа

развития банковского сектора и ускорением формирования системы инсти-

тутов коллективного инвестирования; современный этап —восстановлени-

ем операций на финансовом рынке, изменением основных факторов, опре-

деляющих доходность финансовых инструментов и механизма взаимосвязи

между реальным и финансовым секторами, реструктуризацией кредитных

организаций.

Термины и понятия

•Рыночный механизм инвестирования

•Капитализация фондового рынка

•Финансовые инструменты

•Банковская система

•Система коллективного инвестирования

•Страховые компании

•Негосударственные пенсионные фонды

•Инвестиционные фонды

•Паевые инвестиционные фонды

•Объединенные фонды банковского управления