Авторы: 159 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  184 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

6.1. Предпосылки перехода к рыночному механизму инвестирования

Особенностями административно-командной системы управле-

ния экономикой являлись ее моносекторная структура, характеризо-

вавшаяся господством государственной формы собственности и сек-

тора производства товаров, односторонний характер инвестиционных

потоков, соответствующая директивной системе управления центра-

лизованная одноуровневая банковская система.

Специфика инвестиционной деятельности в условиях

административно-командной системы управления

Известно, что в рыночной экономике функция формирования и

распределения инвестиционных ресурсов действует автоматически,

исходя из экономических критериев выбора объекта инвестирования,

ориентированных на доходность вложений. В административно-командной системе, где государство является монопольным инвесто-

ром, внутриотраслевое, межотраслевое и межтерриториальное рас-

пределение инвестиционных ресурсов осуществлялось государствен-

ными органами посредством административных рычагов регулирова-

ния.

Замена экономических критериев административными методами

определения потребностей хозяйствующих субъектов вела к искаже-

нию целевых установок инвесторов различных уровней. Таким обра-

зом, предпосылки деформаций в инвестиционной сфере возникли в

условиях прежней системы управления экономикой.

Административные рычаги регулирования не стимулировали

предприятия к формированию накоплений. Механизм безвозмездных

изъятий накоплений предприятий параллельно предполагал сущест-

венные ограничения их возможностей распоряжаться собственными

средствами. Это способствовало экстенсивному развитию народного

хозяйства, воспроизводству устаревшей материально-технической

базы. Попытки расширить права и инициативу предприятий в об-

ласти инвестиционной деятельности, предпринятые в процессе эко-

номических реформ конца 60-х годов, не принесли ощутимых ре-

зультатов.

Начальный этап становления нового инвестиционного механизма

Начальный этап становления нового инвестиционного механизма,

носящий в основном стихийный характер, относится к концу 80-х го-

дов, когда преобразования, связанные с введением элементов рынка,

увеличением прав государственных предприятий по использованию

собственных средств на инвестирование, началом институциональ-

ных изменений, созданием негосударственных структур (арендных

предприятий, кооперативов, товариществ, акционерных обществ,

бирж, коммерческих банков), привели к возникновению децентра-

лизованных форм инвестиционной деятельности.

При нехватке государственных централизованных ресурсов посте-

пенно стала усиливаться тенденция увеличения доли средств пред-

приятий в общих объемах финансирования. Только за 1987-1990 гг.

доля собственных источников инвестирования в их общем объеме по-

высилась с 18 до 58%. Это, однако, способствовало не возрастанию,

а уменьшению инвестиционных возможностей предприятий, оттоку

средств в потребительский сектор.

Увеличение прибыли, остающейся в распоряжении предприятий,

распределяемой по фондам экономического стимулирования, сопровождалось направлением значительной части средств на оплату труда

и материальное поощрение работников.

Объемы амортизации при низких нормах амортизационных от-

числений, устанавливаемых по фактическим, а не нормативным сро-

кам службы оборудования (которые составляли, соответственно, 25-

26 и 10-12 лет), были недостаточными для развития и совершенст-

вования технической базы производства. Коэффициент износа ос-

новных производственных фондов в промышленности возрос с 36%

в 1980 г. до 46% в 1990 г.

При сохранении монополизма министерств и ведомств в распре-

делении материально-технических ресурсов, неразвитости оптовой

торговли и прямых связей между предприятиями одновременно с рос-

том дефицита ресурсов увеличивались свободные средства предпри-

ятий на банковских счетах. В условиях перенакопления капитала уси-

ливался физический и моральный износ производственного аппарата.

Расширение хозяйственной самостоятельности предприятий, со-

здание на их базе товариществ, кооперативов, различных посредни-

ческих структур, переход капитала из государственной в частную и

коллективную собственность положили начало оттоку инвестицион-

ных ресурсов из производственной сферы в сферу нематериального

производства, торговых и финансовых услуг, характеризовавшихся

более быстрыми сроками окупаемости и высокой доходностью. Раз-

витие инфляционных процессов усилило переток инвестиционного

спроса в потребительский. Предприятия, повышая цены и заработную

плату, стремились к максимальному присвоению инфляционных до-

ходов, использованию их большей части на текущие нужды потреб-

ления.

Нарастание противоречий между величиной денежных накопле-

ний и объемом инвестирования, затратами инвестиционных средств

и их отдачей привели к формированию устойчивой тенденции сни-

жения эффективности инвестирования. Если в 1980 г. коэффициент,

характеризующий долю введенных основных фондов в общем объеме

капитальных вложений, составлял 0,98, то в 1985 г. он снизился до

0,95, а в 1990 г. —до 0,84. Прирост промышленной продукции на

1 руб. капитальных вложений сократился с 58 коп. в 1976—980 гг. до

44 коп. в 1986—990 гг.

Накопление негативных тенденций в инвестиционной сфере сви-

детельствовало об исчерпании возможностей административно-ко-

мандного механизма инвестирования.